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投资新三板:你选择1年赚10倍,还是50年回本?

字号+ 作者:陈勇洲 来源:三板虎 2016-12-15 16:01 我要评论( )

融资苦,融资难,融不到资的企业千千万;然而,中国的资本市场从来不差钱,只要思想不滑坡,办法总比困难多。

三板虎杨群谈新三板:你选择1年赚10倍,还是50年回本?
 
  融资苦,融资难,融不到资的企业千千万;然而,中国的资本市场从来不差钱,只要思想不滑坡,办法总比困难多。某未挂牌企业老板,正为一位友人准备投给他公司的一笔钱苦恼,是以股权形式呢还是债权形式呢?三板虎略一思忖,拿出了一个两全其美的方案……
 
  千里马遇伯乐,不是无条件的
 
  今天上午三板虎(微信公众号:sanbanhu)几个同事讨论融资难的问题。
 
  我有一个朋友,就是这段时间我们正帮他融资的。他的公司是做新能源的,这几年的业绩还不算差,从去年开始一直想做融资。什么信用贷款啊,抵押贷款啊,都没办法搞。
 
  要么就是成本太高,民间借贷嘛,借贷利息高不止还需要抵押;要么就是门槛太高,条件太苛刻,银行贷款是不可能的了。
 
  公司又想有大的发展,所以严重缺资金,可市场是现成的,要钱的人太多,施舍的人太少。他陷入痛苦和迷茫之中,但他从来没有停止过融资的步伐。
 
  为此他还报了一个清华大学的培训班,一个什么总裁班,以为报名参加总裁班的都是总裁。结果一去了之后发现全是跟他一样穷得叮当响的,都是些急着找资金找资源的人。
 
  培训期间他认识的一个朋友,卖羊肉的,跟他聊得颇为投机,然后去他公司考察之后,对他非常信任,并愿意投他公司一笔钱。但是这个朋友提出一个问题:“我把钱投给你,你给我什么回报?”
 
  这个回报要求有一定的固定收益,而他又不愿意承担这个固定收益,那就变成了借钱而不是投资。借钱和投资是有区别的,而他不需要借钱,他只需要投资款。
 
  然后他对自己公司,按照比较公允的价格,做了一个大约5000万的估值。这家公司一年的营收有5000万,利润有500多万,它所在的行业参照新三板已挂牌企业平均是15倍的市盈率。因为企业还没挂牌,我们按六折来计算,即9倍的市盈率,估值大约是5000万。
 
  如果最终谈成,这个朋友可以投他100万,那么就占5000万的2%。
 
  方案一:50年才能回本?不干!
 
  如果这家公司每年都能实现5000万的营收和500万的净利润,考虑到资金进去之后它会扩大生产规模,利润会更好,但同时也要考虑到有时遇上市场不好它会亏损。在有赚有赔的情况下,我们算一个大致的平均值,那就是说,一年有500万的利润。
 
  作为公司股东我们有权获得回报,按照20%的利润,也就是100万拿出来作为股东分红,20%已经很高了,如果把利润都分了公司就关门大吉了。
 
  那么,对于这样的股权分配方案,假如换作三板虎会作何种感想呢?
 
  100万元的2%等于2万元,那么投资100万的股东一年的分红就是2万元,要把100万的本钱拿回来的话得50年。对于投资人来说,肯定是不干的。
 
  好不容易报了个总裁班,还是没把钱搞回来。好不容易遇到个愿意给他投钱的,结果别人一算账,50年才能收回成本,这才真的叫做“百年老店”啊!
 
  “姑且不考虑50年后的通货膨胀到什么程度,50年人还在不在世上都不好说了,还有没有这个行业、这家公司也都不好说,所以我是不愿意投钱给你的。谈到最后,我只愿意接受一个条件,如果你愿意借款,我可以借给你,但不能投资给你。”
 
  所以这个投资计划最后以泡汤告终。
 
  方案二:一年翻15倍?可以有
 
  后来,由于公司要发展,他找到三板虎。三板虎帮他设计了一个融资方案,让他去挂新三板,然后帮他算了一笔账。刚才那笔账是50年收本,现在重新对比算一笔账。
 
  “现在公司的估值还是5000万,100万投进去,占2%。原来是个人去投资,公司估值5000万,投资所得股权是没有溢价的,而且没有退出通道。如果我推动你的公司去挂新三板,同样是100万,这个时候我们三板虎又找到其他投资人,算上前面的100万一起投了1000万,占公司的股份比例为20%。那么,这个公司拿到1000万之后,就能迅速扩大市场规模,解决生产经营中资金短缺问题,把业绩做起来。”
 
  “我们预计它挂牌之后业绩会比较好看,每年保持30%左右的增长速度,参照同行业新三板公司15倍的市盈率,账面资产就翻了十五倍,因为当初是以原始股东身份投进去的。”
 
  “我们用这样的思路成功地跟那位投资人做了思想工作,原来是不愿意投资的,因为你的公司还没上新三板。现在我们把它推上新三板,那位投资人的钱就敢投进去了。原来要靠50年时间回本100万,现在只需要一年就把100万翻了15倍。因为股改啊,挂牌啊,前前后后大约花一年的时间。100万变成1500万,只是不能马上卖掉,锁定期还有一年,但是账面资产我就挣回来了。”
 
  这样一算账,那个哥们,那个卖羊肉的就心悦诚服地投给他了。
 
  什么样的股权融资方案最实在?
 
  对公司而言,迅速拿到了1000万资金;对投资者而言,迅速实现了资产增值。如果不走这条路他的融资是无法到位的,那个人的100万按照第一种方案需要50年回本,现在的方案是一年翻15倍。他打五折是能把手中股份卖掉的,例如10块钱的股价5块钱卖出,肯定有人接手。
 
  原来想通过股权形式投资,它没有这个市盈率的溢价空间,没有溢价空间要收回成本需要50年,现在有了溢价空间,不但可以很快收回成本而且一年翻15倍。这2%股份对应的资产增值了15倍,所以我们回到了到底这个钱是借给他还是投给他的问题,但是我们选择投资就一定要投高成长性的标的。
 
  大家好才是真的好,说到新三板股权变现方案,我只服三板虎。你有资源,我能变现!各尽所长,一起分钱。三板虎招募事业合伙人暨《三板盛宴》三期班学员,重点解决新三板企业如何在挂牌前融资2000万,投资人如何实现1年赚10倍而不是50年才能回本。欢迎致电及微信联系:13802220004
  (陈勇洲)

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陈勇洲
别把秘密告诉风,风会吹过整片森林。